Możliwy wzrost cen złota: czy za kilka miesięcy uncja osiągnie poziom 4000 dolarów?

„`html

Sytuacja na rynku złota: rekordowe ceny i prognozy na najbliższe lata

W środowe popołudnie złoto osiągnęło wartość 3655 USD za uncję, co oznacza wzrost o 38% od początku roku. Dzień wcześniej ustanowiono historyczny rekord z ceną nieco powyżej 3674 USD za uncję. W przypadku kontraktów terminowych na grudzień, podczas środowej sesji płacono nawet 3696 USD za uncję złota.

Wzrostom cen tego kruszcu sprzyjają takie czynniki jak zwiększone zakupy przez banki centralne, niepewność na tle geopolitycznym oraz dotycząca globalnych perspektyw gospodarczych, a także rosnące inwestycje w fundusze ETF specjalizujące się w złocie. Ostatnimi czasy silny impuls dały również oczekiwania inwestorów, że amerykańska Rezerwa Federalna zdecyduje się na obniżkę stóp procentowych podczas wrześniowego posiedzenia.

Oczekiwania rynku wobec polityki FED

Powszechnie przewiduje się, że już w przyszłym tygodniu dojdzie do redukcji stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych. Narzędzie CME FedWatch wskazywało w środę, że prawdopodobieństwo obniżki głównej stopy procentowej o 25 punktów bazowych wynosi niemal 92%, natomiast redukcji o 50 pb szacowane jest na 8%. Według obecnych prognoz, do końca roku spodziewane są aż trzy cięcia stóp procentowych.

Tak wysokie oczekiwania mogą ulec zmianie ze względu na najnowsze dane o inflacji w USA, jednak ostatnie znaczące rewizje danych dotyczących przyrostu zatrudnienia sugerują, że Rezerwa Federalna powinna wrócić do łagodniejszej polityki pieniężnej, co może osłabić dolara i pozytywnie wpłynąć na notowania metali szlachetnych.

Prognozy dotyczące cen złota

Analitycy ANZ Group Holdings Ltd. podwyższyli swoje prognozy dla ceny złota na koniec roku do 3600 USD za uncję, spodziewając się dalszego zwiększania rezerw na głównych rynkach, m.in. w Chinach i Indiach. Eksperci zakładają również zasilenie ETF-ów inwestujących w złoto kolejnymi 200 tonami w 2025 roku.

Mediana prognoz na koniec bieżącego roku oscyluje wokół 3363,42 USD za uncję, natomiast najbardziej pesymistyczne przewidywania mówią o 2637,65 USD, podczas gdy optymistyczne scenariusze wskazują nawet 3850 USD za uncję pod koniec grudnia. Niektórzy specjaliści przewidują, że złoto może osiągnąć poziom 4000 USD już w drugim kwartale 2026 roku, a eksperci BofA Merrill Lynch zakładają taki poziom już na koniec marca przyszłego roku.

Czynniki wpływające na przyszłe notowania złota

Scenariusze wyjątkowe i możliwe ryzyka

Przyszły poziom cen tego kruszcu będzie uzależniony od wielu czynników, w tym od zapotrzebowania na bezpieczne aktywa. Eksperci Goldman Sachs przewidują, że do połowy 2026 roku cena złota może dojść do poziomu 4000 USD za uncję, przy korzystnym rozwoju sytuacji na rynku — nawet do 4500 USD. Przeznaczenie zaledwie 1% środków przechowywanych przez prywatnych inwestorów w amerykańskich obligacjach rządowych na zakup złota mogłoby podnieść jego cenę nawet do 5000 USD za uncję.

• Naruszenie niezależności amerykańskiego Fedu może doprowadzić do wyższej inflacji oraz spadków na rynku akcji.
• Wzrost napięć politycznych w Stanach Zjednoczonych i ewentualne zmiany personalne w obrębie Rezerwy Federalnej mogą również przełożyć się na zwiększenie zainteresowania złotem jako „magazynem wartości”.

Notowania pozostałych metali szlachetnych

W ostatnim czasie nie tylko złoto odnotowało znaczące wzrosty. Za uncję srebra w środowe popołudnie płacono 41,13 USD — niedużo mniej niż poniedziałkowy szczyt (41,68 USD), ustanawiający najwyższy poziom tego metalu od sierpnia 2011 roku. Od początku roku srebro zyskało niemal 43%, jednak wciąż brakuje mu 15% do historycznego rekordu (49,8 USD z kwietnia 2011 roku).

Prognozy dla srebra na koniec 2025 roku są jednak dość ostrożne — mediana przewidywań to 35,72 USD za uncję, a poszczególne szacunki mieszczą się w przedziale od 31 USD (ING) do 41 USD (Intesa Sanpaolo). Najbardziej wybijająca się prognoza należy do analityków BofA Merrill Lynch, którzy przewidują nawet 45 USD za uncję na wrzesień 2026 roku.

• Cena platyny od początku 2025 roku wzrosła o 54%. Szczyt przypadł na lipiec, z poziomem powyżej 1500 USD za uncję; obecnie jej cena wynosi 1402 USD.
• Najbardziej ostrożne prognozy dotyczące platyny na koniec 2025 zakładają 877,78 USD, natomiast najwyższe — 1500 USD za uncję.
• Pallad osiągnął wartość 1211 USD, czyli 33% powyżej ceny z początku roku, a jego maksimum przypadło na lipiec i wyniosło 1373,5 USD za uncję.

Chociaż tendencje wzrostowe na rynku metali szlachetnych są wyraźne, to przewidywania na przyszłość pozostają ostrożne, a czynniki geopolityczne i gospodarcze mogą znacząco je zmodyfikować.

„`