Oczekiwania przed ogłoszeniem decyzji Fed
„`html
Oczekiwania rynku wobec polityki Fed
Rynek finansowy przewiduje nie tylko jednorazowe obniżenie stóp procentowych przez Fed o 25 punktów bazowych, co wydaje się obecnie najbardziej prawdopodobne, ale bierze pod uwagę całą sekwencję luzowania polityki pieniężnej. Prognozy zakładają, że do końca przyszłego roku stopy mogą zostać obniżone nawet o 150 punktów bazowych. Takie przewidywania jednak niosą ze sobą spore ryzyko, gdyż inflacja wciąż utrzymuje się na podwyższonym poziomie, a dane gospodarcze – jak np. sprzedaż detaliczna czy produkcja przemysłowa z ostatniego wtorku – pokazują, że gospodarka pozostaje w dobrej kondycji.
Czynniki kształtujące decyzje Fed
W rezultacie, decyzje Fed o ewentualnych obniżkach stóp są obecnie głównie podyktowane ostatnim osłabieniem rynku pracy. Kluczowe stanie się więc, w jaki sposób Fed oraz Jerome Powell będą sygnalizować inwestorom, czy obecne tendencje mogą się utrzymać, a inflacja rzeczywiście nie zamieni się w poważniejsze zagrożenie dla stabilności gospodarczej.
- Oczekiwane obniżki stóp procentowych
- Podwyższony poziom inflacji
- Silne dane gospodarcze z USA
- Osłabienie rynku pracy wpływające na decyzje Fed
Reakcja rynku walutowego
Na rynku walutowym widzimy wyraźne skutki przewidywań dotyczących posunięć Fed. Dolar amerykański osłabia się, co skutkuje przełamaniem tegorocznych szczytów na parze EUR/USD – kurs przebił lipcowe maksimum w okolicy 1,1830. Przełożyło się to także na kurs USD/PLN, który we wtorek po południu zszedł w obszar 3,60.
Sytuacja złotego i wpływ inflacji
Dla złotego istotnym czynnikiem pozostaje inflacja – zarówno wskaźnik CPI z poniedziałku, jak i bazowy CPI z wtorku okazały się nieco wyższe od oczekiwań w sierpniu. Może to wspierać stanowisko Rady Polityki Pieniężnej, która już na początku września zapowiedziała, że cięcia stóp procentowych będą realizowane stopniowo.
- Inflacja w sierpniu przekroczyła prognozy analityków
- RPP planuje stopniowe obniżanie stóp
- Rynek spodziewa się kolejnej obniżki na początku października
Perspektywy dla polskiej waluty
Obecnie rynek nie rezygnuje z wyceny dalszych obniżek stóp procentowych na początku października, co częściowo tłumaczy, dlaczego kurs EUR/PLN utrzymuje się w dość wąskim zakresie konsolidacji wokół 4,25. W najbliższych dniach kluczowe znaczenie będą mieć czwartkowe dane GUS oraz piątkowe ogłoszenia Moody’s dotyczące ratingu Polski.
„`
