Jak bardzo zmienne są kryptowaluty?
„`html
W porównaniu do indeksów giełdowych czy kursów walut, wykresy kryptowalut przypominają trasę kolejki górskiej przeznaczoną dla osób o mocnych nerwach. Nawet gdy dolar amerykański osłabł wobec koszyka walut o 10 proc. w jednym z lat, to niewielka zmiana zestawiając ją z ethereum, które od stycznia przeszło korektę przekraczającą 50 proc., a obecnie znajduje się na rekordowych poziomach, 30 proc. powyżej wyceny sprzed dziewięciu miesięcy.
Zmienność kryptowalut na tle innych rynków
Analizując dane z ostatnich pięciu lat, zauważamy, że standardowe odchylenie od średniej rocznej dla:
- dolar amerykański – 7 proc.,
- indeks S&P500 – 17 proc.,
- bitcoin – 59 proc.,
- ethereum – aż 78 proc.
Bitcoin i ethereum są najważniejszymi przedstawicielami rynku aktywów cyfrowych, odzwierciedlając odpowiednio 58 proc. i 14 proc. całkowitej kapitalizacji. Dodatkowo to właśnie te kryptowaluty są najgłębiej powiązane z sektorem finansowym.
Porównanie z największymi spółkami giełdowymi
Stopień zmienności bitcoina oraz ethereum można zestawić z wahaniami kursów dużych spółek. Przykładowo, wśród pięciu największych firm z indeksu MSCI ACWI w tym samym okresie, standardowe odchylenia wyniosły:
- Nvidia: 53 proc.,
- Microsoft: 27 proc.,
- Apple: 29 proc.,
- Amazon: 35 proc.,
- Meta: 44 proc.
W tym świetle bitcoin nie wyróżnia się aż taką zmiennością – jego wahania są porównywalne z Nvidią, która niedawno stała się największą spółką na świecie.
Zmienność wśród innych firm technologicznych
Porównując kryptowaluty do innych firm technologicznych, znajdziemy przykłady spółek o jeszcze większej zmienności niż bitcoin. Tesla, która zajmuje dziesiąte miejsce wśród największych światowych firm, charakteryzuje się odchyleniem na poziomie 62 proc. Bardziej stabilny okazuje się tajwański producent procesorów TSMC (28 proc.), a polski gigant z branży gier komputerowych CD Projekt – 46 proc.
Skrajna zmienność mniejszych kryptowalut
W świecie kryptowalut zmienność rośnie, gdy schodzimy poniżej poziomu uznanych projektów takich jak bitcoin i ethereum. Przykład stanowi Dogecoin – pierwszy „mem” wśród kryptowalut, którego kapitalizacja sięga dziś 32 miliardów dolarów. Standardowe odchylenie tej cyfrowej waluty-zabawy wynosi aż 96 proc.
Podsumowanie i ryzyka
Rynki kryptowalut są z reguły bardziej podatne na gwałtowne wahania niż akcje notowane na giełdzie. Po części wynika to z braku fundamentalnej wartości czy przewidywalnych strumieni pieniężnych, które cechują tradycyjne przedsiębiorstwa. Status prawny kryptowalut wciąż pozostaje niejednoznaczny, co dodatkowo zwiększa niepewność inwestorów.
Porównanie zmienności nie obejmuje także ryzyka samego zakupu i przechowywania walut cyfrowych. Jednak warto odnotować, że wahania kursu bitcoina w ostatnich latach są na podobnym poziomie co niektóre spółki technologiczne, co mogło być częściowo skutkiem wprowadzenia funduszy ETF na bitcoina na początku 2024 roku.
„`
