Liczba firm z wyceną przekraczającą miliard złotych dynamicznie rośnie

„`html

W ciągu ostatnich niemal trzech lat na warszawskiej giełdzie utrzymuje się silna hossa, której efektem jest rekordowy poziom kapitalizacji wszystkich spółek przekraczający granicę 2 bilionów złotych. Wzrosły także wyceny wielu rodzimych emitentów, osiągając nierzadko najwyższe poziomy w historii.

Wzrost liczby „miliarderów” na GPW

Od początku 2025 roku aż dziewięć nowych firm trafiło do elitarnego grona spółek giełdowych wycenianych powyżej 1 miliarda złotych. Ogółem liczba takich podmiotów wzrosła już do 82. Analizując minioną dekadę, wyraźnie widać ten trend: jeszcze dziesięć lat temu na liście było zaledwie 69 spółek wycenianych powyżej tego pułapu. Nawet pomijając kilkanaście firm, które w międzyczasie zakończyły notowania na GPW, obecna liczba jest o około 30 większa niż przed dekadą.

Szczególne wyróżniają się dwa podmioty – Orlen i PKO BP – które po raz pierwszy przekroczyły wartość rynkową 100 miliardów złotych. Jeszcze wcześniej tylko Allegro zdołało osiągnąć taki wynik, lecz obecnie jego wycena jest dużo niższa. Warto też zaznaczyć, że ilość spółek przekraczających tę barierę również wzrosła w ostatnich miesiącach – z 22 do 24.

Wyceny, fundamenty oraz sentyment inwestorów

Wielu analityków podkreśla, że wzrost wycen spółek najczęściej wynikał z poprawy kondycji fundamentalnej oraz rozwoju biznesu, co przekładało się na wyniki finansowe. Mierząc poziomy wycen względem wskaźników takich jak cena do zysku (C/Z), nie można uznać polskich akcji za przewartościowane. Obecnie szeroki indeks WIG notuje 5-procentowe dyskonto względem swojej 10-letniej średniej, a na tle MSCI Emerging Markets to dyskonto wynosi aż 23 procent.

Jak zauważa Dariusz Świniarski, strateg i zarządzający Skarbca TFI, tak znakomity rok dla GPW to rezultat zarówno poprawy fundamentów, jak i napływu kapitału, szczególnie z zagranicy. Wzrost zysków spółek WIG w ostatnich dziesięciu latach był wyższy niż sama wycena rynkowa. Prognozy zakładają kolejne wzrosty – EPS-y dla WIG-u mają w 2025 roku wzrosnąć o 19 procent rok do roku, podczas gdy sam indeks od początku tego roku poprawił się już o ponad 35 procent.

• Napływ kapitału z zagranicy jest napędzany przez osłabienie dolara, które wzmacnia krajową walutę.
• Następuje rotacja kapitału na europejskie rynki z uwagi na protekcjonistyczną politykę USA oraz działania fiskalne w Niemczech.
• Napływy z zagranicy bywają silnie zmienne, a ich odwrócenie może prowadzić do realizacji zysków również przez polskich inwestorów.

Z tego względu eksperci zalecają większą selektywność i ostrożność w wyborze spółek. W drugiej połowie roku możliwa jest słabsza postawa sektora bankowego, za to więcej pozytywnych impulsów mogą zyskać spółki konsumenckie i e-commerce. Na razie na fali hossy nie skorzystała branża biotechnologiczna.

Nowe twarze wśród miliardowych spółek GPW

Wśród firm, które niedawno dołączyły do elitarnego grona „miliarderów”, wyraźną poprawę wartości rynkowej osiągnęła Lubawa, producent sprzętu dla służb mundurowych. Kapitalizacja tej spółki od początku roku się podwoiła, a w ciągu ostatnich pięciu lat wzrosła prawie sześciokrotnie, osiągając około 1,4 mld złotych.

Stało się tak m.in. dzięki koniunkturze w sektorze zbrojeniowym oraz dużym zamówieniom krajów europejskich na wyposażenie armii. Lubawa poinformowała także o rekordowych wynikach za 2024 rok, co dodatkowo wpłynęło na wzrost notowań.

Kolejną firmą, która przekroczyła 1 mld złotych kapitalizacji, jest Comp. W ostatnich latach była ona beneficjentem zwiększonych nakładów państwa na cyberbezpieczeństwo, a nowa strategia rozwoju zakłada dalsze umacnianie pozycji lidera jako dostawcy rozwiązań bezpieczeństwa cyfrowego dla wojska i administracji.

Powroty dawnych „miliarderów”

Pewna grupa spółek powróciła ponad poziom 1 mld złotych kapitalizacji po okresie zniżek. Do takich przypadków należy Polimex, który na fali dobrych wyników za pierwszy kwartał 2025 roku, a także zapowiedzi znaczących przychodów i nowej strategii, zmienił trend na wzrostowy.

Podobnie pozytywne zmiany nastąpiły w notowaniach ZE PAK. Po ponad dwóch latach przeceny, spółka ponownie znalazła uznanie inwestorów dzięki odbudowie potencjału sektora energetycznego i wyraźnemu wzrostowi wyceny rynkowej, która powróciła do ponad 1,5 mld złotych i osiągnęła poziomy nie notowane od trzech lat.

Podsumowanie i perspektywy na przyszłość

1. Warszawska giełda znajduje się obecnie na historycznie wysokim poziomie kapitalizacji.
2. Liczba spółek o wartości powyżej 1 miliarda złotych systematycznie rośnie, zarówno dzięki debiutantom, jak i powrotom dawnych liderów.
3. Wzrosty oparte są głównie na poprawie fundamentów.
4. Analitycy zalecają jednak ostrożność i selekcję w związku z potencjalnymi zmianami kierunku napływu kapitału.

„`