Było całkiem dobrze

„`html

Rynek amerykański po raz kolejny udowadnia swoją odporność na zakończenie hossy. Zarówno indeks S&P 500, jak i Nasdaq nie tylko zdołały zniwelować straty poniesione podczas kwietniowego załamania, ale także ustanowiły nowe rekordy.

Wyniki spółek technologicznych i rola AI

Ostatni sezon prezentacji wyników przez amerykańskie spółki, zwłaszcza te z sektora technologicznego, pokazał, że przedsiębiorstwa te nadal są siłą napędową wzrostów. Obserwujemy kontynuację trendów związanych z wdrażaniem rozwiązań opartych na sztucznej inteligencji, co przekłada się na pozytywne nastroje inwestorów.

Zmiana liderów na rynku międzynarodowym

Mimo sukcesów na Wall Street, w tym roku indeksy amerykańskie nie są liderami wzrostów. Bardzo dobre wyniki osiągają natomiast indeksy europejskie, które czerpią korzyści z przepływu kapitału z USA do Europy. Przyczyny tego zjawiska są różnorodne i obejmują zarówno aspekty polityczne, na przykład politykę Donalda Trumpa, klimat wycen oraz krótkoterminowe perspektywy gospodarcze, gdzie oczekuje się przyspieszenia wzrostu w Europie i spowolnienia w Stanach Zjednoczonych.

Wpływ kursu walutowego i tempa wzrostu PKB

Sytuacja ta, w połączeniu z osłabieniem dolara, dynamicznym wzrostem PKB oraz umiarkowanymi poziomami wycen, przyczyniła się do znakomitych wyników krajowych akcji. Polski rynek akcyjny należy obecnie do najlepszych na świecie, szczególnie gdy uwzględnia się przeliczenie na dolara amerykańskiego.

Perspektywy dla obligacji

Rok ten przyniósł również satysfakcję inwestorom lokującym środki w obligacje, choć głównie skorzystali ci, którzy posiadali krótkoterminowe papiery lub o zmiennej stopie procentowej. W przypadku obligacji długoterminowych, mimo atrakcyjnych rentowności, zmiany cen były mniejsze od początkowych oczekiwań.

Zachowanie rentowności na wybranych rynkach

• Rentowności niemieckich obligacji 10-letnich wzrosły.
• W przypadku amerykańskich 10-latek zaobserwowano jedynie delikatny spadek rentowności.
• Na polskim rynku dziesięcioletnie obligacje zanotowały większy ruch cenowy, choć był on raczej poniżej oczekiwań inwestorów.

Reasumując, zarówno rynki akcji, jak i obligacji prezentują w tym roku interesującą dynamikę, a zmiany w układzie sił pomiędzy Ameryką a Europą należą do kluczowych trendów ostatnich miesięcy.

„`